Search Fund Konzept
Search Fund Konzept
Ein Search Fund ist ein innovatives Beteiligungsmodell, das es ambitionierten Jungunternehmern ermöglicht, Eigentümer und Geschäftsführer eines etablierten kleinen oder mittleren Unternehmens (KMU) zu werden – als Alternative zur Gründung eines Start-ups oder einer klassischen Karriere im Großunternehmen oder Consulting.
Das Konzept wurde 1984 von H. Irving Grousbeck im Rahmen seiner Tätigkeit an der Harvard sowie anschließend der Stanford University entwickelt und hat sich seitdem zu einem anerkannten Weg ins Unternehmertum etabliert.
Während dieses Modell in den USA bereits längst verbreitet und bekannt ist, findet es nun auch in Europa immer mehr Anklang. Es bietet eine attraktive Alternative für unternehmerische Talente, die eine Firma übernehmen und weiterentwickeln möchten.
Bei einem Search Fund werben ein oder zwei Jungunternehmer – die sogenannten „Searcher“ – zunächst Eigenkapital von einer Gruppe erfahrener Investoren (oft 10–15 Parteien) ein. Dieses Kapital finanziert eine fokussierte, rund zweijährige Suche nach dem richtigen Unternehmen.
In der Suchphase suchen die Searcher nach einem attraktiven, gesunden und profitablen Unternehmen – idealerweise mit stabilen wiederkehrenden Umsätzen, treuen Kunden und klarem Wachstumspotenzial. Typischerweise handelt es sich um kleine Unternehmen mit einem EBITDA von 1–4 Mio. EUR p. a. in fragmentierten Märkten. Häufigster Verkaufsgrund: eine ungeregelte Nachfolgesituation.
Sobald ein passendes Unternehmen gefunden und eine professionelle Due-Diligence abgeschlossen wurde, werden die Investoren eingeladen, die Akquisition zu begleiten. Jeder Investor hat das Recht, aber nicht die Pflicht, entsprechend seinem Pro-rata-Anteil aus der Suchphase zu investieren.
Nach dem Erwerb übernehmen die Searcher die Geschäftsführung – ab diesem Zeitpunkt „CEOs“ genannt – und entwickeln das Unternehmen mit unternehmerischem Antrieb gezielt weiter. Ziel ist substanzielles, profitables Wachstum und eine nachhaltige Wertsteigerung.
Während der gesamten Zeit stehen die Investoren als Mentoren mit Erfahrung, Netzwerk und strategischer Begleitung zur Seite. Mit Erreichen definierter Performance-Metriken werden die Searcher zu den größten Gesellschaftern des Unternehmens und führen es langfristig als echte Eigentümer weiter.
Ein Search Fund durchläuft dabei typischerweise diese fünf klar definierten Phasen:
Eigenkapital für die Suche wird bei einer Gruppe erfahrener Investoren eingeworben.
Fokussierte, rund zweijährige Suche nach einem gesunden, profitablen Unternehmen.
Nach Due-Diligence begleiten die Investoren die Akquisition pro rata.
Die Searcher übernehmen als CEOs die Führung und treiben profitables Wachstum.
Nachhaltige Wertsteigerung mündet in einen erfolgreichen Exit.
Das Search-Fund-Modell schafft eine echte Win-win-Situation für alle Beteiligten.
Ambitionierte Jungunternehmer erhalten die Chance, ein etabliertes Unternehmen zu übernehmen und zu führen, ohne selbst signifikantes Kapital aufbringen zu müssen. Sie erhalten nicht nur Kapital, sondern auch Zugang zur unternehmerischen Erfahrung und den Netzwerken ihrer Investoren und Beiräte.
Investoren wiederum erschließen sich eine attraktive Nischen-Anlageklasse und partizipieren direkt am Erfolg der CEOs – als Miteigentümer des erworbenen Unternehmens. Studien der Stanford University und der IESE Business School belegen durchschnittliche IRRs von rund 30 % p. a. Doch neben der Rendite schätzen viele Investoren, die oft selbst erfahrene Unternehmer sind, die Möglichkeit, die nächste Generation aktiv zu begleiten und weiterzugeben, was sie selbst gelernt und aufgebaut haben.
Das Search-Fund-Modell hilft zudem, das Nachfolgeproblem im Mittelstand zu lösen. Wo kein interner Nachfolger existiert, übernimmt eine neue Generation unternehmerischer Eigentümer und sichert den Fortbestand und die weitere Entwicklung der Unternehmen.
Bei Valmaris investieren wir als langfristig orientierter, unternehmerisch geprägter Partner. Unsere eigenen Werte – Langfristigkeit, Nachhaltigkeit, Vertrauen und Transparenz – passen ideal zum Search-Fund-Modell und seinem besonderen Ökosystem.
Was uns besonders begeistert, ist die enge Zusammenarbeit mit ambitionierten Searchern und CEOs und die Möglichkeit, unsere eigene Erfahrung aktiv einzubringen. Search Funds bedeuten für uns weit mehr als die Bereitstellung von Kapital: Wir investieren Zeit, operative Expertise und unser Netzwerk und begleiten Unternehmer auch dann eng, wenn Situationen anspruchsvoll werden.
Gerade diese persönliche Nähe, der partnerschaftliche Ansatz und die gemeinsame Arbeit am Aufbau erfolgreicher Unternehmen machen das Modell für uns besonders. Es entspricht unserer Philosophie „Entrepreneurs backing Entrepreneurs“ und unserem Anspruch, langfristig nachhaltige Werte zu schaffen.