Wissen & Ressourcen:
Search Funds und Entrepreneurship through Acquisition (ETA)
Buchvorschläge:
Search Funds & Entrepreneurial Acquisitions (2021)
Jan Simon. Ein umfassendes Werk über Search Funds und akquisitorisches Unternehmertum, das häufig als Nachschlagewerk in MBA-Programmen dient.
HBR Guide to Buying a Small Business (2017)
Rich Ruback & Royce Yudkoff. Ein praxisnaher Leitfaden aus der Harvard Business Review Serie, der Schritt für Schritt den Kauf eines kleinen Unternehmens als Weg ins Unternehmertum erklärt.
Buy Then Build
(2018)
Walker Deibel beleuchtet, wie man durch den Kauf eines bestehenden Unternehmens anstatt der Gründung erfolgreich wird.
Akademische Leitfäden und Studien (Englisch)
Stanford GSB Search Fund Primer – Stanford Graduate School of Business.
Diese offizielle Einführung (“Primer”) der Stanford University bietet einen unvoreingenommenen Überblick über das Search-Fund-Modell aus Sicht von Unternehmern und Investoren sowie praxisnahe Tipps aus vergangenen Search Funds.
https://www.gsb.stanford.edu/experience/about/centers-institutes/ces/research/search-funds/primer
Stanford GSB Search Fund-Studie (2024) – Stanford Graduate School of Business.
Die neueste Studie zu Search Funds in den USA/Kanada (seit 1984) mit Daten zu allen bekannten Search Funds, deren Finanzierung, Akquisitionen und Renditen. Diese Studie zeigt u.a., dass Stanford bis 2024 insgesamt 681 Search Funds erfasst hat und analysiert deren finanzielle Performance.
https://www.gsb.stanford.edu/faculty-research/case-studies/2024-search-fund-study
Yale SOM Search Fund Research (2018–2024) – Yale School of Management.
Eine Reihe von Fallstudien und Forschungspapieren von Prof. A.J. Wasserstein (über 100 Fälle/Notizen), die verschiedene Aspekte des Search-Fund-Modells beleuchten. Beispiele sind “Questions Potential Search Fund Entrepreneurs and Investors Might Ask Each Other” (Fragen, die sich angehende Searcher und Investoren gegenseitig stellen sollten) oder “Exploring Search Fund Entrepreneur Economics” (Analyse der finanziellen Erfolgsmodelle für Searcher). (Yale University – Fallstudien und Notizen)
https://som.yale.edu/faculty-research/faculty-directory/aj-wasserstein?
IESE-Studie zu internationalen Suchfonds (2024) – IESE Business School
Umfassende Studie zu Search Funds außerhalb Nordamerikas (320 internationale Search Funds werden abgedeckt). Bietet Einblicke in Erfolgsquoten, Profile der Suchenden und Renditen weltweit und ergänzt die Stanford-Studie um internationale Perspektiven.
ETA-Ressourcen der Harvard Business School
HBS. Die Harvard-Seite zu Search Funds bietet einen Überblick über das Modell sowie Videos zu relevanten Themen. Zudem betreibt HBS den Blog von Jim Sharpe, einem erfahrenen ETA-Experten. Sharpe ist Entrepreneur in Residence an der Harvard Business School und teilt in seinem Blog praxisnahe Einblicke in Search Funds und akquisitorische Nachfolge. (Harvard University – Überblicksseite & Blog)
https://entrepreneurship.hbs.edu/entrepreneurship-through-acquisition/
Tuck School Note on Search Funds (2020)
Dartmouth Tuck. Ein kurzer Überblick (“Note”) der Tuck School of Business, der das Search-Fund-Modell auf wenige Seiten zusammenfasst – ein guter Startpunkt für Einsteiger, um die Grundlagen schnell zu verstehen. (Tuck/Dartmouth – Kurzstudie)
https://www.tuck.dartmouth.edu/news/articles/what-is-a-search-fund
Podcasts
Thing Big, Buy Small
Die Professoren Rick Ruback und Royce Yudkoff beleuchten den Weg ins Unternehmertum durch den Erwerb eines profitablen kleinen Unternehmens. Basierend auf ihrem Kurs Entrepreneurship Through Acquisition bieten die Episoden Einblicke aus erster Hand von Acquisition Entrepreneurs und weiteren Beteiligten – ergänzt durch praxisnahe Orientierung für diesen Weg.
Acquiring Minds
Fokussiert auf Entrepreneurship through Acquisition. Moderator Will Smith spricht wöchentlich mit Personen, die Firmen gekauft haben (inklusive Search Fund Unternehmer sowie selbstfinanzierte Sucher). Sehr beliebt und gut bewertet in der ETA-Community. (Podcast)
The Search Fund Podcast
Speziell dem Thema Search Funds gewidmet. Hier berichten Searcher und Investoren direkt aus der Praxis über die einzelnen Phasen – von der Kapitalsuche bis zum Exit. Aufgrund des Nischenfokus eine wertvolle Quelle für detailliertes Wissen. (Podcast)
Weitere hörenswerte Podcasts: Buy & Build, Search Funded: The EtA Podcast, und Let’s Buy a Business, die ebenfalls oft empfohlen werden und gute Bewertungen haben.
Think Like an Owner
Einer der bekanntesten Podcasts im ETA-Bereich. Host Alex Bridgeman interviewt Searcher, CEOs und Investoren über ihre Erfahrungen beim Kauf und Führen von Unternehmen (häufig auch Search-Fund-Themen). Er bietet tiefe Einblicke in die operativen und strategischen Herausforderungen von Suchenden. (Podcast)
Fachartikel und Presse
“MBA-Studenten wollen nur einen einmaligen Private-Equity-Deal“ (Financial Times, 2024) Zeitungsartikel in der FT über den Trend, dass MBA-Absolventen vermehrt einzelne Firmenübernahmen (Search Funds) traditionellen Karrierepfaden vorziehen. Beleuchtet Vor- und Nachteile aus Investorensicht.
„Der neueste Pitch der MBAs an Investoren: Suchfonds (Wall Street Journal, 2022) Bericht im WSJ über die steigende Popularität von Search Funds unter MBA-Absolventen und Investoren, einschließlich einiger Erfolgsstorys und Statistiken.
„Buying Your Way into Entrepreneurship“ (Harvard Business Review, 2017) Einflussreicher HBR-Artikel von Ruback/Yudkoff (Autoren des HBR Guide), der das Konzept Entrepreneurship through Acquisition einem breiteren Publikum vorstellt und argumentiert, warum der Kauf eines Unternehmens eine attraktive Alternative zur Gründung sein kann.
“Seek and we shall fund“ (The Economist, 2016) Früher Medienartikel im Economist, der Search Funds als aufkommenden Weg ins Unternehmertum beleuchtet. Bietet einen kompakten Überblick über das Modell und zitiert frühe Erfolge.
Deutschsprachige Ressourcen
- Nachfolge mittels Search Fund – Plattform und Artikel: Der deutschland.de Artikel „Search Funds helfen, die nächste Generation von Unternehmern zu finden“ (Juli 2024) gibt einen leicht verständlichen Einstieg ins Thema in deutscher Sprache. Er erläutert, wie Search Funds als Nachfolgelösung im Mittelstand funktionieren, und erwähnt, dass inzwischen ~15 Search Funds in Deutschland aktiv sind. Auch die Bundesregierung fördert mit nexxt-change eine Plattform, die suchende Übernehmer und abgebende Unternehmer zusammenbringt.
- „Nachfolger dringend gesucht? Ein Search Fund kann helfen“ (Consulting.de, 2022) – Fachartikel von Eva Riemann auf Consulting.de über das Search-Fund-Modell im deutschen Kontext. Der Beitrag erklärt die Entstehung des Konzepts in den 1980ern (Stanford/Harvard), beschreibt die Funktionsweise und weist auf Herausforderungen hin (z.B. hohe Suchrisiken und die Hürden für Investoren). Eine gute Einführung, die zudem alternative Ansätze wie das NCA-Programm aus der Schweiz erwähnt.
- Praxisbeispiel aus DACH: „Neue Wege in die Unternehmensnachfolge – das Search Fund Modell“ (Deutsche Unternehmerbörse DUB, 2024) – Gastbeitrag zweier deutscher Searcher (Norma Bühling & Pia Surhoff) über ihren eigenen Suchfund (Thallo Unternehmensnachfolge). Der Artikel verbindet eine Erklärung des Modells mit einem konkreten Gründungsbeispiel (erstes weibliches Search Fund Team in Deutschland) und zeigt, wie das Konzept auch hierzulande umgesetzt wird.
Quellen: Die obigen Empfehlungen basieren auf vielgelesenen und renommierten Ressourcen der Search-Fund-Community, u.a. Stanford/Harvard/IESE Publikationen sowie kuratierten Sammlungen von Branchenakteuren. Diese Liste soll als Grundlage für weitere Recherchen dienen und wurde um deutschsprachige Inhalte ergänzt, um einen schnellen Einstieg in beiden Sprachen zu ermöglichen. Bitte beachten Sie, dass einige Links (z.B. Studien) eine kostenlose Registrierung erfordern könnten.